瞧一瞧：苏宁易购“扛”过去了？

苏宁易购“扛”过去了？

在6月23日宣布停牌后，外界的各种猜想在7月5日晚上终究有了答案：苏宁易购发布的公告显示，张近东及其1致行动人苏宁控股团体、股东苏宁电器团体拟将上市公司16.96%的股分转让给江苏新新零售创新基金2期（有限合伙）。

而参与本次战略投资的机构，除江苏、南京国资，还包括阿里巴巴和海尔、美的、TCL、小米等产业投资人。受利好消息影响，6日苏宁易购开盘价到达6.15元/股，较此前停牌5.59元/股上涨了10.02%。这股势能在7日一样还在延续，复牌第2日苏宁易购开盘后股价1度到达6.74元/股，截止9:45分，苏宁易购股价到达6.58元/股，上涨6.99%。

明显，除2级市场普通股民的延续追捧，在互联网及商业零售领域，这次战略投资的引入也引发了广泛关注。而在“涨停”以外，苏宁易购秉承智慧新零售理念，深化资源互联网战略的发展路径，又是不是可以进1步夯实？

长时间主义的难与易

过去近10年来，苏宁易购的多元化与转型之路走得其实不顺坦。特别是提出全面发力新零售以后，这些年苏宁易购也堕入了所谓的“互联网思惟”模式，在买通线上线下零售场景时，过量的把用户数、范围增长排在了首位。

固然，过去几年的状态并不是是赛道和战略选择上出现了问题，而是渗透和扩大进程中难以到达利润范围与质量增长的有机平衡。而且，这又是1条投资回报期漫长的“长时间价值”赛道，因此，才造成了现阶段盈利压力的增加。

那末，聚焦线上线下融会发展，发力全场景新零售布局的苏宁易购，在这次引入战略投资后，能否继续自己的战拆迁了还没拿到房算有房吗
略路径呢？

从目前其已打下的基础及行业资源来看，这条长时间价值理念下的新零售战略布局，已开始有了触底反弹的势能。先看1下作为“战备资源”，苏宁易购在线下渠道、技术能力、运营与管理等方面的状态。

对照苏宁易购的2019年、2020年财报可以发现，其主营业务——零售业务、服务及其他业务的收入，大约占到总营收的90%以上；其中增长较快的服务及其他项目同比增长了近18%，这里面主要是苏宁物流开放服务、线上平台佣金及广告业务为主。也就是说，零售之外的1些新业务开始初见成效。

同时，在零售业务中，传统的家电及3C品类营收虽然出现了负增长，但是日用百货类商品的营收却大幅增长，全年总计455.7亿元（同比增长约115%），即全品类的运营效果已开始显现。另外在渠道建设上，截至2019年底苏宁易购旗下各类自营店面总计3630家，门店物业面积到达了818万平米，苏宁易购零售云的加盟店到达了4586家。

而在今年初发布的2020年财报中，除全品类运营的趋势不减、日用百货商品营收继续增长以外，覆盖全国重要物流节点的仓储物流设施也日渐饱满。财报显示，截至2020年底，苏宁物流新增、扩建了9个物流基地，完成了10个物流基地的建设。同时苏宁物流地产基金的投资运作也已启动，构成了仓储物业"开发-运营-基金运作"的资产运营模式。

这1年，其协同家乐福、苏宁小店拓展的到家业务，提供了1小时达、1日3送等多种服务情势。同时苏宁易购零售云加盟店去年的新开门店数量为3201家，开放平台商品销售范围同比增长44.42%；由门店社交化经营带来的线上销售范围，同比也大幅增加了145.70%。

从这些“基础设施”建设的状态来看，几近都是大资金投入、长见效周期的项目，这也意味着其要面临巨大的资金压力，同时还要提升优良资源的建设效力，难度可想而知。可以判断，随着未来苏宁易购进1步聚焦有质量增长的赛道和路径，做好本地在线化运营，通过本地化流量，立足场景、店面做出本地化的商品用户运维，将会进1步带动线上和线下，从而迎来营收及利润双增长的趋势。

最重要的是，这些布局和经营理念不能摇摆，特别是在引入新的战投后，要继续笃定资源互联网的发展路径。包括基于近9000多家的苏宁易购零售云，可以在下沉市场不断打造模板，以产业互联网的情势延续发展实体零售，拓展诸如超市、购物中心、母婴店等新形态，并且将之前的提供商品服务为主，转向以提供广告、体验、生活方式等服务能力为增长点的新模式，强化过去30年所积累下来的零售经验，启动第2条增长曲线。

正如股神巴菲特所提到过的“长时间主义价值”观念，先发现很湿的雪和很长的坡道，然后坚持走下去，让雪球不断滚起来。苏宁易购目前的资源互联网发展理念已具有“很湿的雪”（即30年来在零售行业积累的商品、供应链（物流）能力，和与之相干的强大服务能力），也看到了“长长的坡道”（即基于平台上6亿会员用户、数万家平台商户、千万级商品品类和线下10000多家智慧零售门店构成的智慧零售场景），1旦延续不断的推动力产生（资金和产业双赢合作生态政府工厂拆迁补偿标准
），就会构成1种“滚雪球”的新势能。

新战投背后的势能

话说回来，这1次战略投资机构的名单，已可以看到资金层面和双赢生态模式的1股潜力。

从公告中可以看到，这次战略投资的机构，包括江苏、南京国资，和阿里巴巴、海尔、美的、TCL、小米等产业投资人。这个强大的阵容背后，凸显两个重要因素：1是稳定，2是势能。

特别是阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人与苏宁易购产生的协同效应，有望在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域延续发挥积极影响，更加重要的是，这将是1种相辅相成的多赢商业模式。

有业内人士分析指出，在国资及实力产业资金的助力下，苏宁易购近期的发展情势将进1步明朗化。因此短时间内会为上市公司实现增信，迅速恢复活动性，而长时间来看，苏宁易购的盈利能力也将因此得到不断提升。

固然，新战投阵营中的海尔、美的、TCL、小米等行业巨头，看重的也正是苏宁的战略模式和投资价值，他们的入局也在帮助苏宁易购聚焦本身主业，赋能行业发展、服务社会创业，这类未来企业发展路径和商业模式对各方都是有益的。

相干行业分析人士表示，不同领域的行业巨头未来或将在各个层面与苏宁易购产生独特的化学反应，在C端用户、AI及互联网技术与服务、零售供应链、仓储物流等领域产生更好的协同效应，通过深化合作及经营理念构成双赢格局。

换言之，这些战略投资者为什么要入局苏宁易购？就是他们看好苏宁易购在下沉市场的渗透能力，也看好苏宁易购在智慧零售场景化之下，通过4.0版苏宁零售云在商品与服务、业态与运营、流量与触达等方面构成的优势资源。

固然，这类相互的“作用力”既是机遇也是挑战：海尔、美的、TCL、小米等与苏宁易购在零售领域有着较强业务相干性和产业协同性，这类双赢的合作情势有益于整合优良资源，也将延续对苏宁易购的资源配置与业务结构进行优化调剂。但是同时，后者也需要有相应的管理能力和业务水平，与产业投资者完善对强拆危房没房子住怎么办
接和匹配。

正是2级市场用户的1致看好，和多家战投巨头的加入，才更加突出反应了苏宁易购过去几年来战略发展的“长时间价值”。

这是1个可以预感的胜算更大的新零售产业化战略布局。相信随着入场各方推动苏宁易购进行结构治理、全面提升管理水平、建立更加科学的鼓励体系，助推其向零售服务商转型的落地，其长时间战略的优势也将进1步体现出来。

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