创投最近有点蔫募资投资退出均遭遇困境

发布时间：2020-03-11 12:18:06 阅读：次来源：加湿器厂家

创投最近有点蔫：募资投资退出均遭遇困境深圳商报　苏海强导语：宏观经济增速出现放缓趋势，全球资本市场连续数月低迷，创投行业似乎已没了昔日的风光，正面临着募资、投资、退出等全方位困境。

广东某创投机构募资负责人最近有点烦，他负责募集的一只新基金很不顺利。这只规模为10亿元的基金，要是在上半年，早就搞定了。但是，现在离基金计划成立的时间越来越近，离预期还差一大截呢。

这位负责人的遭遇只是时下创投行业困境的一个缩影。深圳商报记者昨天采访了解到，宏观经济增速出现放缓趋势，全球资本市场连续数月低迷，创投行业似乎已没了昔日的风光，正面临着募资、投资、退出等全方位困境。

投资者向创投紧捂钱袋

昨天，点石投资董事长吴芳在接受记者采访时称，目前创投基金的发行渠道主要是银行。数月前，一只上十亿元的基金在三四个月内就可募集完成，而且往往会超募。现在不同了，创投募集一只基金，在三四个月内募集完成已很难想像，且募集的金额很难达到预期值。

东方富海合伙人梅健则告诉记者，创投基金LP主要有两大来源，一是企业主，二是富裕人群。由于经济遇冷，企业经营变得不景气，资金多用于企业经营周转，掏给创投的钱自然少了。那些富裕人群则由于房价、股价齐跌，资产减少，看淡经济成长预期，进行资产配置时，通过创投进行投资变得谨慎起来。据梅健了解，已经有多家创投机构在募集新基金时遇到了困难，不是基金不能如期募集完成，就是募资额达不到预期。

投资项目要靠关系拼抢

吴芳说，中国创投投资传统行业偏多，以前，只要企业够上市条件，创投们往往会踊跃投资，甚至不惜哄抢项目，资金量也会很大。出于对宏观经济的担忧，加上银行资金面偏紧，传统行业受到了较大冲击。最近几个月，创投机构开始捂紧钱袋，放慢投资节奏，再看看成了他们常挂嘴边的口头禅，对企业需要的资金量开始讨价还价，例如，企业需要5000万，创投却只肯投2000万。

此外，高新投(香港)有限公司主席及深圳汉世纪创业投资公司总裁王干梅对记者说，在目前的创投市场中，投资人为了获得股权竞相抬价，或为了挤掉其他竞争者，在谈价最后一分钟突然报出几倍的高价;有的为了在IPO前夜挤进拟上市公司，不惜动用人脉资源，通过政府官员或者背景深厚的人打招呼，让已经进入上市程序的目标公司重新作出股权安排。东方富海董事长陈玮则说，当前的人民币基金市场，关系可能比品牌重要。投资难，难就难在个别机构大搞价格竞争、关系竞争，让按照市场化操作的PE越发觉得投资艰难。

退与不退令创投纠结

清科研究中心最新统计显示，2011年10月，中国创投市场共发生8笔退出交易。自深圳创业板开闸以来，10月份上市事件，无论是IPO数量还是IPO退出笔数均创下历史最低，其中IPO退出近乎停滞。

对于创投而言，投资项目IPO退出是最佳选择。然而，由于A股市场持续低迷，市场对发行节奏颇有争议，不少创投认为，一旦A股发行节奏变慢，甚至于停发，对于创投机构而言，其影响不容低估。

吴芳告诉记者，这段时间以来，由于股市行情不好，投资者对股市预期下降，这无疑将影响创投机构的收益预期如期实现。一些创投机构纷纷推迟退出计划。由于传统产业所受冲击最大，那些对投资项目进行前期配置时过多向传统产业倾斜的机构，退出更是遥遥无期，日子也变得难过起来。

梅健则告诉记者，由于资产估值下移，创投的回报期望值跟着下降，去年可获10倍回报的项目，今年能获5倍就算很好了，市值缩水严重。退出还是不退出，对于创投来说都是一个问题，即退出价格不理想，不退出又没有业绩。

行业大佬将探讨创投出路

创投面临的困境已引起整个行业的警惕，记者近日获悉，11月18日，主题为后金融危机时期中国创业投资发展战略高峰论坛将于今年高交会期间举办。

本次论坛将围绕后金融危机时期复杂多变的国际国内金融经济形势，重点探讨中国创投业的发展战略问题。据介绍，论坛将邀请国家有关部委领导、深交所专家及创投业内人士，研讨中国创投业的现状和发展趋势，包括宏观经济金融形势、七大战略新兴产业的扶持政策，多层次资本市场发展趋势及创投业市场秩序的规范管理等。

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